小女孩温蒂喜欢给弟弟们讲小飞侠的故事，但他们的爸爸总是不相信小飞侠的存在。

一天，小飞侠真的出现了。他邀请温蒂和他的弟弟们一起去梦幻岛。小飞侠带着温蒂去看美丽的美人鱼。“真想不到，我能看到活的美人鱼！”温蒂激动的说。他们还和梦幻岛上的孩子们一起游览了梦幻岛。在岛上，他们遇到了海盗首领铁钩船长。他绑架了小飞侠的朋友——印第安部落的莉莉公主，并威胁她说出小飞侠的下落。小飞侠和铁钩船长展开了激烈的搏斗，最终小飞侠取得胜利。勇敢的小飞侠救出了莉莉公主，大家在印第安部落开心的庆祝。

铁钩船长诱骗小飞侠的好朋友小叮当说出了孩子们的藏身之处，然后把小叮当关了起来。孩子们被铁钩船长哄骗到船上。他想把这些孩子抓去当海盗。被关在玻璃罩里的小叮当用尽全力打破玻璃飞了出去，她要赶紧去找小飞侠来救孩子们。就在温蒂要被铁钩船长推向大海的时候，小飞侠赶来救了她和其它孩子。小飞侠勇敢地和铁钩船长战斗，最后铁钩船长掉进了鳄鱼的嘴里。

正义的小飞侠成了新的船长！大家一起欢呼起来。在天亮之前，小飞侠把温蒂和她的弟弟们送回了家。这次美妙的历险成了孩子们心中永久的秘密。